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　　2026年，中国将有多款可重复使用中大型运载火箭首飞发射。具体来看，长征十二号乙（CZ12B）是CZ-12A火箭的液氧煤油版，二者可共用中国商火研试发射工位，预计有望在2026年首飞。中国火箭公司在研的5m可重复使用液体运载火箭--长征十号乙预计2026年上半年实现首飞，载人工程办公室宣布长征十号甲运载火箭将于2026年首飞并发射梦舟载人飞船。民营火箭公司星际荣耀的双曲线三号可重复使用运载火箭计划于2026年上半年在海南文昌执行首飞任务，目标是一次性实现“入轨＋海上回收”的关键技术突破。此外，2025年星河动力相继完成了智神星一号火箭二子级动力系统试车与一子级七机并联海上平台试车，目前遥一火箭已完成总装总测出厂，即将进场开展首飞任务。

　　2025年12月26日，上海证券交易所正式发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》。12月31日，据上交所官网披露，蓝箭航天科创板IPO申请已正式获受理，拟募资75亿元，在扣除发行费用后，资金将全部投向可重复使用火箭产能及技术提升项目。并且，星河动力、中科宇航、天兵科技等多家商业火箭公司均于2025年下半年陆续完成IPO辅导备案，集体冲刺资本市场。

　　以中国星网的GW星座和上海垣信主导的“千帆星座”为代表的两大国家级低轨星座体系快速推进。截至2025年底，GW星座已累计发射136颗卫星；上海垣信千帆星座完成6组发射，部署108颗卫星。展望2026年，组网有望进一步加速。一方面，随着民营火箭产业的逐步成熟，外部运力瓶颈有望得到缓解。另一方面，国内航天发射工位资源持续优化，海南商业航天发射场二期项目于2025年1月开工，三号、四号发射工位建成后将进一步提升海南商业航天发射能力，有效改善“箭等工位”的现象，为发射节奏提速创造条件。

　　2026年，国内商业航天有望迎来“政策+技术+资本”三重共振，值得高度期待。火箭产业链：受益标的航天动力、西部材料、航天工程、飞沃科技、天力复合、航天机电、超捷股份、斯瑞新材、高华科技、银邦股份、航天发展等。卫星产业链及太空算力：推荐中科星图、航天宏图、普天科技、亚信安全、永信至诚等，受益标的星图测控、顺灏股份、旭升集团、佳缘科技、中国卫星、上海港湾、臻镭科技、盛邦安全、霍莱沃、航天环宇、天银机电、上海瀚讯、乾照光电。