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　　1、证券市场证券市场证券市场概述证券市场概述证券市场的基本功能证券市场的基本功能证券发行市场证券发行市场证券交易市场证券交易市场证券价格与价格指数证券价格与价格指数24.03.2024广东金融学院张文云2.1证券市场概述证券市场概述2.1.1证券市场的定义证券市场的定义1、证券市场的定义、证券市场的定义证券发行和交易的场所证券发行和交易的场所一切以证券为对象的交易关系的总和一切以证券为对象的交易关系的总和2、证券市场的特征、证券市场的特征证券市场证券市场一般商品市场一般商品市场交易对象交易对象有价证券有价证券具有具体使用价值的商品具有具体使用价值的商品交易目的交易目的融资、投资融资、投资满足消费的

　　2、需要满足消费的需要价格的决定价格的决定预期收益的折现值预期收益的折现值取决于社会必要劳动时间取决于社会必要劳动时间市场风险市场风险价格波动大，风险高价格波动大，风险高 价格波动小，风险较小价格波动小，风险较小24.03.2024广东金融学院张文云2.1.2证券市场的形成和发展证券市场的形成和发展24.03.2024广东金融学院张文云2.1.3证券市场的分类证券市场的分类交易对象交易对象基本证券商品市场基本证券商品市场金融衍生产品市场金融衍生产品市场股票市场股票市场债券市场债券市场基金市场基金市场权证市场权证市场股指期货市场股指期货市场组织形式组织形式场内市场场内市场场外市场场外市场柜台市场柜台

　　3、市场第三市场第三市场第四市场第四市场市场功能市场功能发行市场发行市场流通市场流通市场24.03.2024广东金融学院张文云资本市场的层次资本市场的层次上市标准主板市场：大型成熟公司深圳证券交易所市场创业板市场：中小型新兴企业、特别是高成长性科技公司上海证券交易所市场主板市场主板市场：股票（543家、585只（530A股、55B股）、企业债（16）、国债（51）、基金（39只，29只封闭、10开放）、可转债（11）、权证（3）中小企业板市场中小企业板市场：50只股票（0020）主板市场主板市场：股票（60、834家、878只）、债券、基金（5000、25只）、可转债（1、21只）、权证（58、4

　　4、只）（总上市证券：1064只）24.03.2024广东金融学院张文云24.03.2024广东金融学院张文云24.03.2024广东金融学院张文云2.1.4证券市场的参与者证券市场的参与者证证券券市市场场参参与与者者证券发行人证券发行人政府政府企业企业证券投资者证券投资者机构投资者机构投资者个人投资者个人投资者证券市场中介机构证券市场中介机构证券公司证券公司证券服务机构证券服务机构自律性组织自律性组织证券交易所证券交易所证券业协会证券业协会证券监管机构证券监管机构24.03.2024广东金融学院张文云发行人发行人投资者投资者中介机构中介机构自律性组织自律性组织证券监管机构证券监管机构24.03.

　　5、2024广东金融学院张文云2.2.1证券市场在金融市场中的地位证券市场在金融市场中的地位2.2证券市场的基本功能证券市场的基本功能金金融融市市场场货币市场货币市场资本市场资本市场外汇市场外汇市场黄金市场黄金市场承兑贴现市场承兑贴现市场拆借市场拆借市场短期政府债券短期政府债券储蓄市场储蓄市场证券市场证券市场长期信贷市场长期信贷市场保险市场保险市场融资租赁市场融资租赁市场24.03.2024广东金融学院张文云2.2.2证券市场发展与融资结构的变化证券市场发展与融资结构的变化资金融通方式资金融通方式间接融资间接融资直接融资直接融资资金盈余者资金盈余者者者银行银行脱媒脱媒24.03.2

　　6、024广东金融学院张文云2.2.3证券市场的功能证券市场的功能1、提供风险管理的功能、提供风险管理的功能2、有利于证券市场价格的统一和定价的合理有利于证券市场价格的统一和定价的合理3、资源有效配置的功能资源有效配置的功能4、筹集资金的功能筹集资金的功能5、央行宏观调控的场所、央行宏观调控的场所对我国证券市场功能的评价对我国证券市场功能的评价24.03.2024广东金融学院张文云2.3.1证券发行市场概述证券发行市场概述2.3证券发行市场（一级市场）证券发行市场（一级市场）1、定义、定义证券发行人进行证券募集，以筹集资金的市证券发行人进行证券募集，以筹集资金的市场。场。2、组成、组成3、发行方式

　　7、、发行方式发行人发行人投资人投资人中介人中介人按发行对象划分私募发行公募发行按发行过程划分直销承销代销包销全额包销余额包销24.03.2024广东金融学院张文云1、股票发行条件、股票发行条件2.3.2股票发行市场股票发行市场相关法规条例：公司法、证券法等相关法规条例：公司法、证券法等24.03.2024广东金融学院张文云2、股票发行流程图、股票发行流程图24.03.2024广东金融学院张文云3、我国新股发行方式、我国新股发行方式新股发行方式开始采用时间认购证有限量发行认购证有限量发行认购证1991无限量发行认购证无限量发行认购证1993与储蓄存款挂钩专项存单方式专项存单方式1993.10全额预

　　8、缴、比例配售、余款即退全额预缴、比例配售、余款即退1994网上、网下结合方式上网竞价发行上网竞价发行1994.6上网定价发行上网定价发行1996向新基金配售向新基金配售1998.8.向法人投资者配售向法人投资者配售1999.7.向二级市场投资者配售向二级市场投资者配售2000.2.14；2002.5网上累计投标询价方式网上累计投标询价方式200124.03.2024广东金融学院张文云（1）上网定价发行）上网定价发行1时间时间上网定价发行上网定价发行T+0上网定价发行日，投资者按发行价格进行申购。上网定价发行日，投资者按发行价格进行申购。T+1冻结申购资金冻结申购资金T+2验资；确认有效申购、配

　　9、号验资；确认有效申购、配号T+3刊登中签率公告刊登中签率公告T+4清算、登记、划款；刊登摇号结果公告清算、登记、划款；刊登摇号结果公告T+5主承销商将募集资金划入发行公司帐户；做好上市前准备主承销商将募集资金划入发行公司帐户；做好上市前准备工作工作24.03.2024广东金融学院张文云（1）上网定价发行）上网定价发行2v申购有效总量申购有效总量=发行量，所有投资者均可按其有发行量，所有投资者均可按其有效申购量认购股票；效申购量认购股票；v申购有效总量申购有效总量发行量，对有效申购量按每发行量，对有效申购量按每1000股进行连续配号，按中签率摇号抽签，中签者股进行连续配号，按中签率摇号抽签，中签

　　10、者才可认购股票。才可认购股票。中签率中签率=股票发行量股票发行量/有效申购量有效申购量24.03.2024广东金融学院张文云（2）向二级市场投资者配售）向二级市场投资者配售时间时间市值配售市值配售T-3计算当天收市后，计算投资者拥有计算当天收市后，计算投资者拥有A股的可申购市值。股的可申购市值。T+0按按T-3收市后计算的投资者拥有的市值，按每收市后计算的投资者拥有的市值，按每1万元市值可万元市值可申购申购1千股。千股。T+1刊登配售中签率公告；配售摇号刊登配售中签率公告；配售摇号T+2刊登配售摇号结果公告；缴款刊登配售摇号结果公告；缴款T+3收缴配售股款收缴配售股款T+4清算、登记、划款清算

　　11、、登记、划款T+5主承销商将募集资金划入发行公司帐户；做好上市前准备主承销商将募集资金划入发行公司帐户；做好上市前准备工作工作24.03.2024广东金融学院张文云案例：长江电力案例：长江电力长江电力长江电力2003.11.5向社会首次公开发行了向社会首次公开发行了A股股23.26亿股，每股发行价亿股，每股发行价4.30元元/股，发行市盈率为股，发行市盈率为17.99倍。扣除发行费用后共募集资金倍。扣除发行费用后共募集资金98.26亿亿元。元。23.26亿股网上向二级市场投资者定价配售发行网下向法人投资者配售发行(12.793亿股，占发行总量55%)(10.467亿股，占发行总量45%)向15

　　12、家战略投资者配售1272家一般法人投资者配售(4亿股)(6.47亿股)24.03.2024广东金融学院张文云2.3.3债券发行市场债券发行市场1、债券发行条件、债券发行条件24.03.2024广东金融学院张文云2、国债发行方式、国债发行方式定向发售定向发售承包包销承包包销招标发行招标发行缴款期招标收益率招标价格招标荷兰式招标(单一价格招标)美国式招标(多种价格招标)招标发行24.03.2024广东金融学院张文云价格招标价格招标A投标人投标人B投标人投标人C投标人投标人投标价格投标价格95元元/股股90元元/股股85元元/股股投标数量投标数量30亿亿40亿亿50亿亿中标价格中标价格(荷兰式招标荷

　　13、兰式招标)95元元/股股90元元/股股85元元/股股中标价格中标价格(美国式招标美国式招标)85元元/股股85元元/股股85元元/股股中标数量中标数量30亿亿40亿亿30亿亿拟发行拟发行100亿国债，面值为亿国债，面值为100元，期限元，期限5年，收益率年，收益率2.5%，采取，采取价格招标方式发行，则价格招标方式发行，则24.03.2024广东金融学院张文云3、企业债券的发行、企业债券的发行发行人资格发行人资格债券的资信评级债券的资信评级24.03.2024广东金融学院张文云2.3.4基金的发行基金的发行上网发行方式：封闭式基金上网发行方式：封闭式基金网下发行方式：开放式基金网下发行方式：开

　　14、放式基金24.03.2024广东金融学院张文云2.3.4证券发行价格的确定证券发行价格的确定1、股票发行价格、股票发行价格（1）发行价格的种类）发行价格的种类溢价发行溢价发行平价发行平价发行折价发行折价发行24.03.2024广东金融学院张文云（2）发行价格的定价方式）发行价格的定价方式市盈率市盈率净资产倍率法净资产倍率法竞价确定法竞价确定法24.03.2024广东金融学院张文云2.4.1证券上市与退市证券上市与退市2.4证券交易市场（二级市场）证券交易市场（二级市场）1、证券上市、证券上市（1）股票上市的条件）股票上市的条件（2）股票上市的流程）股票上市的流程24.03.2024广东金融学院

　　15、张文云2、证券上市退市制度、证券上市退市制度ST制度制度*ST制度制度暂停上市、恢复上市与终止上市暂停上市、恢复上市与终止上市24.03.2024广东金融学院张文云（1）特别处理）特别处理(ST，SpecialTreatment)19981998年年深深沪沪证证券券交交易易所所股股票票上上市市规规则则上上市市公公司司状状况况异异常期间的特别处理。常期间的特别处理。1)特别处理的措施“STST”；另板公布交易行情，股票报价的日涨跌幅为另板公布交易行情，股票报价的日涨跌幅为5%；公司的中期财务报告须审计公司的中期财务报告须审计2)特别处理的条件：上上市市公公司司状状态态异异常常，即即出出现现以以下

　　16、下情情况之一况之一最近两个会计年度的审计结果显示的净利润均为负值；最近两个会计年度的审计结果显示的净利润均为负值；最最近近一一个个会会计计年年度度的的审审计计结结果果显显示示其其股股东东权权益益低低于于注注册册资资本；本；发发生生其其他他异异常常状状况况导导致致投投资资者者对对该该公公司司前前景景难难以以判判定定，可可能损害投资者的情形。能损害投资者的情形。24.03.2024广东金融学院张文云（2）*ST退市风险预警制度退市风险预警制度两交易所两交易所20032003年年4 4月初发布关于对存在股票终止上月初发布关于对存在股票终止上市风险的公司加强风险警示等有关问题的通知，市风险的公司加强风

　　17、险警示等有关问题的通知，并于并于5 5月月8 8日执行。日执行。对可能存在终止上市风险的公司股票交易实行对可能存在终止上市风险的公司股票交易实行“退市退市风险警示风险警示”的特别处理，即在公司股票简称前冠以的特别处理，即在公司股票简称前冠以“*ST”标记。标记。24.03.2024广东金融学院张文云有下列情况之一的，为存在股票终止上市风险的公司：有下列情况之一的，为存在股票终止上市风险的公司：1 1、最近两年连续亏损的（以最近两年年度报告披露的、最近两年连续亏损的（以最近两年年度报告披露的当年经审计净利润为依据）；当年经审计净利润为依据）；2 2、因财务会计报告存在、因财务会计报告存在重大会计

　　18、差错或虚假记载，被中国证监会责令改正或重大会计差错或虚假记载，被中国证监会责令改正或公司主动改正，对以前年度财务报告进行追溯调整，公司主动改正，对以前年度财务报告进行追溯调整，导致最近两年连续亏损的；导致最近两年连续亏损的；3 3、因财务会计报告存在重、因财务会计报告存在重大会计差错或虚假记载，中国证监会责令其改正，在大会计差错或虚假记载，中国证监会责令其改正，在规定期限内未对虚假财务会计报告进行改正的；规定期限内未对虚假财务会计报告进行改正的；4 4、在、在法定期限内未依法披露年度报告或半年度报告的；法定期限内未依法披露年度报告或半年度报告的；5 5、处于股票恢复上市交易后至其披露恢复上市后

　　19、的第一处于股票恢复上市交易后至其披露恢复上市后的第一个年度报告期间的；个年度报告期间的；6 6、交易所规定的其他情形。、交易所规定的其他情形。24.03.2024广东金融学院张文云（3）暂停上市、恢复上市与停止上市）暂停上市、恢复上市与停止上市24.03.2024广东金融学院张文云2.4.2证券交易所证券交易所定义：依规定条件设立的，不以营利为目的，为定义：依规定条件设立的，不以营利为目的，为证券的集中和有组织的交易提供场所、设施，履证券的集中和有组织的交易提供场所、设施，履行国家有关法律、法规、规章、政策规定的职责，行国家有关法律、法规、规章、政策规定的职责，实行自律性管理的法人。实行自律性

　　20、管理的法人。交易制度：经纪制度交易制度：经纪制度交易所的组织结构深圳交易所的组织结构深圳交易所的组织结构上海证券交易所的组织结构上海证券交易所的组织结构24.03.2024广东金融学院张文云投资者开设证券账户开设资金账户办理指定交易(沪市)托管证券商(深市)委托买卖竞价成交清算、交割与过户资金存取交易条件委托交易持身份证持身份证取得证券账户取得证券账户取得交易磁卡取得交易磁卡柜台存取柜台存取银证转账银证转账限价委托限价委托市价委托市价委托止损委托止损委托柜台委托柜台委托电话委托电话委托电脑自动委托电脑自动委托网上委托网上委托集合竞价集合竞价连续竞价连续竞价2.4.3证券交易程序证券交易程序24

　　21、.03.2024广东金融学院张文云24.03.2024广东金融学院张文云交易原则与交易规则交易原则与交易规则经纪制度经纪制度交易原则交易原则价格优先价格优先时间优先时间优先24.03.2024广东金融学院张文云2.5.1证券价格证券价格2.5证券价格与价格指数证券价格与价格指数1、股票价格、股票价格票面价格票面价格发行价格发行价格账面价格（股票的净值）账面价格（股票的净值）内在价格内在价格清算价格清算价格市场价格市场价格24.03.2024广东金融学院张文云2、债券的理论价格、债券的理论价格投资者为获得债券在未来一定时期内的利率收入投资者为获得债券在未来一定时期内的利率收入和本金而在理论上应支

　　22、付的价格。和本金而在理论上应支付的价格。债券期值债券期值债券期限债券期限利率水平利率水平24.03.2024广东金融学院张文云3、股票除权及除权价的计算、股票除权及除权价的计算(1)除权与除息的产生（除权与除息的产生（XD、XR、DR）现金股利股票股利分红配股转增股本除权：因送股、转增股本或配股而使股本增加形成的剔除行为。除息：因红利分配引起的剔除行为称为除息。24.03.2024广东金融学院张文云(2)股权股权(息息)登记日、除权登记日、除权(息息)日日股权股权(息息)登记日：在上市公司分派股利或进行配股时规定的一登记日：在上市公司分派股利或进行配股时规定的一个日期，个日期，凡在除权登记日当

　　23、天持有该公司股票的投资者，享有凡在除权登记日当天持有该公司股票的投资者，享有领取股息的权利。领取股息的权利。(含权股票、含息股票含权股票、含息股票)除权除权(息息)日：是相对于股权日：是相对于股权(息息)登记日的下一个交易日。登记日的下一个交易日。24.03.2024广东金融学院张文云(3)除权、除息报价除权、除息报价除息价股息登记日的收盘价每股所分红利现金额例如例如:某股票股息登记日的收盘价是某股票股息登记日的收盘价是4.17元，每股送红利元，每股送红利现金现金0.03元，则其次日股价为元，则其次日股价为4.170.034.14(元元)24.03.2024广东金融学院张文云送红股后的除权价股

　　24、权登记日的收盘价（1每股送红股数）例如例如:某股票股权登记日的收盘价是某股票股权登记日的收盘价是24.75元，每元，每10股送股送3股，股，即每股送红股数为即每股送红股数为0.3，则次日股价为，则次日股价为24.75（10.3）=19.04（元）（元）24.03.2024广东金融学院张文云配股后的除权价（股权登记日的收盘价配股价每股配股数）（1每股配股数）例如例如:某股票股权登记日的收盘价为某股票股权登记日的收盘价为18.00元，元，10股配股配3股，即股，即每股配股数为每股配股数为0.3，配股价为每股，配股价为每股6.00元，则次日股价为元，则次日股价为（18.006.000.3）（10.3

　　25、）=15.23（元）（元）24.03.2024广东金融学院张文云除权除息价（股权登记日的收盘价每股所分红利现金额配股价每股配股数）（1每股送红股数每股配股数）例如例如:某股票股权登记日的收盘价为某股票股权登记日的收盘价为20.35元，每元，每10股派发现金股派发现金红利红利4.00元，送元，送1股，配股，配2股，配股价为股，配股价为5.50元元/股，即每股分股，即每股分红红0.4元，送元，送0.1股，配股，配0.2股，则次日除权除息价为：股，则次日除权除息价为：（20.350.45.500.2）（10.10.2）16.19（元）（元）24.03.2024广东金融学院张文云(4)填权与贴权填权与

　　26、贴权填权：除权日的开盘价填权：除权日的开盘价除权价除权价贴权：除权日的开盘价贴权：除权日的开盘价除权价除权价24.03.2024广东金融学院张文云2.5.2股价指数股价指数定义定义作用作用衡量市场表现衡量市场表现(行情指数行情指数)作为衍生证券的标的作为衍生证券的标的(产品指数产品指数24.03.2024广东金融学院张文云1、股票平均数的计算：算术平均数、股票平均数的计算：算术平均数【例】假设样本中有三个股票A、B、C，某日的收盘价分别为10元、8元、3元，则该日的股价平均数为24.03.2024广东金融学院张文云1、股票平均数的计算：加权平均数、股票平均数的计算：加权平均数24.03.202

　　27、4广东金融学院张文云1、股票平均数的计算：修正平均数、股票平均数的计算：修正平均数24.03.2024广东金融学院张文云【例例】某某股股市市设设有有A A、B B、C C三三个个样样本本股股，当当日日收收盘盘价价分分别别为为1010、2020、3030元元，并并公公布布A A股股票票以以1 1股股送送1 1股股的的股股本本变变动动方方案案，因因总总股股本本扩扩大大1 1倍倍，其其价价格格自自然然相相应应减减少少一一半半，次次日日开开盘盘价价分分别别为为5 5、2020、3030元元，交交易易一一天天收收盘盘价价分分别别为为7 7、2020、3030元。求该股市当日和次日的股价均价。元。求该股市

　　28、当日和次日的股价均价。24.03.2024广东金融学院张文云2、股票价格指数的计算：简单算术平均法、股票价格指数的计算：简单算术平均法【例】某股价平均数，按相对法编制，选择A、B、C三种股票为样本股，样本股基期价格分别为5.00元、8.00元和4.00元。某计算日的股价分别为9.50元、19.00元和8.20元，计算该日股价指数。设基期指数为1000点。24.03.2024广东金融学院张文云【例】某股价指数，按综合法编制，选择A、B、C三种股票为样本股，样本股基期价格分别为5.00元、8.00元和4.00元。某计算日的股价分别为9.50元、19.00元和8.20元。计算该日股价指数，设基期指数

　　29、为1000点。2、股票价格指数的计算：综合平均法、股票价格指数的计算：综合平均法24.03.2024广东金融学院张文云(3)几何平均法指数 2、股票价格指数的计算：几何平均法、股票价格指数的计算：几何平均法24.03.2024广东金融学院张文云基基期期加加权权股股价价指指数数（拉拉斯斯贝贝尔尔 加加 权权 指指 数数LaspeyreIndex）2、股票价格指数的计算：加权综合法、股票价格指数的计算：加权综合法计计算算期期加加权权股股价价指指数数（派派氏氏加加权权指指数数PaascheIndex）24.03.2024广东金融学院张文云几何加权股价指数（费雪理想式几何加权股价指数（费雪理想式Fis

　　30、hersIndexFoumula）2、股票价格指数的计算：几何加权法、股票价格指数的计算：几何加权法24.03.2024广东金融学院张文云上证综合指数编制一：样本选取上证综合指数的样本股是上证综合指数的样本股是全部上市股票，包括A股和B股，从总体上反映了上海证券交易所上市，从总体上反映了上海证券交易所上市股票价格的变动情况。自股票价格的变动情况。自1991年年7月月15日起正式日起正式发布。发布。24.03.2024广东金融学院张文云上证综合指数编制二：指数计算（1）1、基日、基期与基期指数基日、基期与基期指数基日：基日：19901219基期：该日所有股票的市价总值基期：该日所有股票的市价总值

　　31、基期指数：基期指数：100点点24.03.2024广东金融学院张文云上证综合指数编制二：指数计算（2）2、计算公式、计算公式采用派许加权综合价格指数公式计算，即以成份股采用派许加权综合价格指数公式计算，即以成份股报告期的股本数作为权数进行加权计算报告期的股本数作为权数进行加权计算其中：市价总值=（市价发行股数）24.03.2024广东金融学院张文云3、指数的实时计算指数的实时计算“实时逐笔实时逐笔”计算计算具体做法是，在每一交易日集合竞价结束后，用集合竞具体做法是，在每一交易日集合竞价结束后，用集合竞价产生的股票开盘价（无成交者取昨收盘价）计算开价产生的股票开盘价（无成交者取昨收盘价）计算开盘

　　32、指数，以后每有一笔新的成交，就重新计算一次指盘指数，以后每有一笔新的成交，就重新计算一次指数，直至收盘，实时向外发布。数，直至收盘，实时向外发布。上证综合指数编制二：指数计算（3）24.03.2024广东金融学院张文云修正公式：除数修正法修正公式：除数修正法上证综合指数编制三：指数的修正（1）修正后的总市值修正前的总市值新增（减）市值由此公式得出新除数（新基期），并据此计算以后的指数。24.03.2024广东金融学院张文云上证综合指数编制三：指数的修正（2）需要修正的几种情况需要修正的几种情况1 1、新上市、新上市-凡有成份股新上市，上市后第一个月内不计入指数，待其凡有成份股新上市，上市后第一

　　33、个月内不计入指数，待其上市满一个月后计入指数。上市满一个月后计入指数。2 2、除息、除息-凡有成份股除息（分红派息），指数不予修正，任其自然回落。凡有成份股除息（分红派息），指数不予修正，任其自然回落。3 3、除权、除权-凡有成份股送股或配股，在成份股的除权基准日前修正指数。凡有成份股送股或配股，在成份股的除权基准日前修正指数。修正后总市值修正后总市值=除权报价除权报价除权后的股本数除权后的股本数+修正前总市值（不含除权股票）修正前总市值（不含除权股票）4 4、汇率变动、汇率变动-每一交易周的最后一个交易日，根据中国外汇交易中心该日人民每一交易周的最后一个交易日，根据中国外汇交易中心该日人民币

　　34、兑美元的中间价修正指数。币兑美元的中间价修正指数。5 5、停牌、停牌 当某一成份股在交易时间内突然停牌，取其最后成交价计算即时指当某一成份股在交易时间内突然停牌，取其最后成交价计算即时指数，直至收盘。数，直至收盘。6 6、暂停交易、暂停交易 当某一成份股暂停交易时，不作任何调整，用该股票暂当某一成份股暂停交易时，不作任何调整，用该股票暂停交易的前一交易日收盘价直接计算指数。若停牌时间超过两日以上，停交易的前一交易日收盘价直接计算指数。若停牌时间超过两日以上，则予以撤权，待其复牌后再予复权。则予以撤权，待其复牌后再予复权。24.03.2024广东金融学院张文云7 7、摘牌、摘牌-凡有成份股摘牌（

　　35、终止交易），在其摘牌日前进行指数修正。凡有成份股摘牌（终止交易），在其摘牌日前进行指数修正。8 8、撤权、撤权-撤去成份股的权数，将其暂时剔除于指数的计算之外。撤去成份股的权数，将其暂时剔除于指数的计算之外。(1)(1)发生转配的成份股于除权基准日撤权。发生转配的成份股于除权基准日撤权。(2)(2)被停牌的成份股于连续停牌第三日撤权。被停牌的成份股于连续停牌第三日撤权。(3)(3)增发新股的成份股于增发股份上市首日起撤权。增发新股的成份股于增发股份上市首日起撤权。9 9、复权、复权-恢复成份股的权数，将其重新纳入指数的计算之中。恢复成份股的权数，将其重新纳入指数的计算之中。(1)(1)发生转配

　　36、的成份股于配股部分上市流通后第十一个交易日复权。发生转配的成份股于配股部分上市流通后第十一个交易日复权。(2)(2)因停牌而被撤权的成份股于复牌后第十一个交易日复权。因停牌而被撤权的成份股于复牌后第十一个交易日复权。(3)(3)增发新股的成份股于增发股份上市一个月后复权。增发新股的成份股于增发股份上市一个月后复权。1010、股本变动、股本变动-凡有成份股发生其他股本变动（如内部职工股上市引起的流通凡有成份股发生其他股本变动（如内部职工股上市引起的流通股本增加等），在成份股的股本变动日前修正指数。股本增加等），在成份股的股本变动日前修正指数。修正后总市值修正后总市值=收盘价收盘价调整后的股本数调

　　37、整后的股本数+修正前总市值（不含变动股票）修正前总市值（不含变动股票）；1111、停市、停市 A A股或股或B B股部分停市时，指数照常计算；股部分停市时，指数照常计算；A A股与股与B B股全部停市时，股全部停市时，指数停止计算指数停止计算上证综合指数编制三：指数的修正（3）24.03.2024广东金融学院张文云股指计算假假定定选选择择3个个股股票票作作为为成成份份股股，计计算算综综合合指指数数I，指指数数均均以基日股票总市值为基期，基期指数定为以基日股票总市值为基期，基期指数定为100点点基日股票C为B股总市值：80,000+72,000+12,000=164,000 24.03.2024

　　38、广东金融学院张文云第一日：未发生任何指数修正情况24.03.2024广东金融学院张文云第二日（第二日（1）：）：24.03.2024广东金融学院张文云第二日（2）：股价的技术变动股票股票B B送股，每送股，每1010股送股送1010股，次日为除权基准日。股，次日为除权基准日。股票股票B B的除权报价为的除权报价为 9.50/(1+1)=4.75 9.50/(1+1)=4.75元，元，调整后的股本数为调整后的股本数为8,000(1+1)=16,0008,000(1+1)=16,000股；股；指数修正当日经调整后的总市值为：当日经调整后的总市值为：类别类别I=80,000+4.7516,000+1

　　40、张文云第四日第四日24.03.2024广东金融学院张文云我国主要股价指数我国主要股价指数指数名称指数名称基准日期基准日期基准点数基准点数成份股数量成份股数量成份股总股本成份股总股本数数(亿股亿股)上证上证1802002-07-013299.508180以成份股的流以成份股的流通股本为权数通股本为权数上证指数上证指数1990-12-19100上市全部股上市全部股票票以发行量为权以发行量为权数数深证成份深证成份指数指数1994-7-20100040以成份股的流以成份股的流通股本为权数通股本为权数深证综合深证综合指数指数1990-12-19100上市全部股上市全部股票票以总股本为权以总股本为权数数24.03.2024广东金融学院张文云国际主要股票股指国际主要股票股指指数名称基准日期基准点数成份股数量成份股总股本数(亿股)道琼斯指数1929-10-1100标准-普尔指数0纳斯达克指数1971-2-15东证股价指数1968-1-4100日经股价指数1950-9-7100金融时报股价指数1935-7-1香港恒生指数1964-7-311003324.03.2024广东金融学院张文云上证所指数体系24.03.2024广东金融学院张文云深交所指数体系124.03.2024广东金融学院张文云深交所指数体系224.03.2024广东金融学院张文云演讲完毕，谢谢观看！