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　　在此背景下，利率债情绪提振，对短期资金利率变动敏感。中短久期债券表现优异，带动长端利率下行，曲线先陡后平，地方债利差压缩迅速。债基采取了“拉长久期”的投资策略，反映了市场对央行重启买债及后续货币政策维持宽松、甚至进一步宽松的强烈预期，通过增配长久期资产，在利率下行周期中锁定更高收益并获取资本利得。但是制约债市利率进一步下行的因素依然存在，近期公布的经济数据好坏参半，虽然未显示强劲复苏，但也在合理运行范围，基本面无显著恶化。同时，当前处于政策会议的“空窗期”，在缺乏更明确政策指引前，左侧交易偏谨慎，入场力度有限。另一方面，近期虽无明显利空因素扰动，但交易拥挤会加动区间，任何超预期的经济数据或政策信号，都可能触发获利了结或技术性抛压。