交易所,交易所排名,交易所排行,加密货币交易所排行榜,加密货币是什么,加密货币交易平台,加密货币平台,币安交易所,HTX火币交易所,欧意交易所,Bybit交易所,Coinbase交易所,Bitget交易所,Kraken交易所,交易所权威推荐,全球交易所排名,虚拟货币交易所排名,加密货币,加密货币是什么

　　存量经济时代，公募REITs的发展被各方寄予厚望。从长期来看，中国房地产市场存量规模大，基建投资支出多，为发展公募REITs市场奠定了较好的基础。公募REITs产品代表着金融供给侧改革的深化，推动旧基建摆脱粗放式发展、新基建扩展融资渠道、房地产向轻资产转型，实现有效盘活存量资产，形成存量资产和新增投资的良性循环。从企业的角度看，公募REITs产品的发展可以多元化融资渠道、降低负债率、提升效率。从投资者的角度看，REITs号称是股、债、现金之外的“第四类资产”，具有较高收益、较低风险、低相关性、高流动性等诸多优势，在当前低利率、高收益资产稀缺背景下，公募REITs可帮助解决资产荒问题，为投资者提供长期、稳定、风险收益适中的投资选择。

　　第一，REITs发行审核流程复杂。在当前的REITs发行审核流程中，地方发改委连同发行人(项目原始权益人)筛选优质项目纳入全国基础设施REITs试点项目库，入库后发行人需向项目所在地的省级发改委报送申报材料。省级发改委进行初步审核，推荐至国家发改委，而后国家发改委综合评估，确定拟向证监会推荐的项目名单。列入国家发改委向证监会推荐的项目名单后，证监会、沪深交易所与基金业协会等机构将依照相关规定，就基金注册、上市与ABS挂牌等事宜做出决定。

　　第二，公募REITs迄今仍处于试点阶段，对项目资质要求较为严格。从试点阶段资质要求来看，在项目范围上，聚焦重点区域、重点行业、优质项目；对试点资产的具体筛选标准仍较为A严格，优中选优。具体体现在：1)项目权属清晰、资产范围明确；2)土地使用项目依法合规；3)基础设施项目具有可转让性；4)项目成熟稳定，预计未来3年净现金流分派率原则上不低于3.8%；5)资产规模符合要求；6)发起人(原始权益人)等参与方符合监管要求。而在项目申报前很多基础设施资产存在一定的不足，以收费公路公募REITs试点项目为例，常见情况有：1)未取得国有土地使用证；2)服务区房屋建筑未取得不动产权属证书；3)土地规划面积与实际证照面积不一致等。

　　第二，从项目端来看，持续推动REITs底层项目不断扩募、扩容，有效分散资产风险。完善公募REITs的运营管理机制，提高信息披露透明度，探索符合资产特点的信息披露要求，尽快规范同一资产类别的信披指标和口径。要进一步完善公募REITs会计认定、估值方法等的规范和指引，形成市场化的评估定价体系，探索公募REITs定价之“锚”，完善的估值定价工具也有助于公募REITs市场的信息更透明，降低过度炒作的风险。我国已出台大量政策鼓励并规范REITs的发展，但尚未出台正式的REITs立法，对其发行、上市、交易、信息披露等具体操作环节进行细化规范，国外公募REITs起步较早，发展较为成熟，配套监管制度和运行机制相对完善，可为我国公募REITs提供借鉴。