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科普贴:交易所债券交易2025年全球Top加密货币所权威推荐及结算规则
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同上海市场类似,结算方式主要有多边净额清算担保交收方式和逐笔全额清算非担保交收方式(先不考虑代收代付)。多边净额清算担保交收方式下,结算参与人于T1日最终交收时点(16:00)前补足结算备付金,完成交收,主要适用于普通A股交易、国债、企业债、可转债以及公司债集中交易;逐笔全额清算非担保交收方式下,实行T日清算、T日办理证券过户与资金交收的结算安排,适用于公司债协议交易、中小企业私募债交易,在此方式下,结算参与人应保证T日16:00前相应结算备付金账户有足额资金用于交收,份额和资金均足额情况下交收成功,否则失败。那么在进行深交所公司债(代码112开头)的协议交易时需注意资金需要T0交收,要先划至备付金账户。
对于普通的A股股票、国债、地方债和符合净额结算标准的公司债的现券交易、可转债等品种由中国结算公司作为共同对手方,通过担保交收账户完成交收;而中小企业私募债及不符合净额结算标准的公司债等其他债券交易和大宗专场(跟普通的大宗交易不同,大宗交易专场是上交所之前配合限售股份转让,由股份持有者或购买者发起出售和购买需求,经会员向交易所提出申请,由交易所组织专场,相关会员和合格投资者通过上交所大宗交易系统采取协商、询价、投标等方式确定成交的交易)等交易中国结算不作为共同对手方,不提供交收担保的结算服务。
结算方式主要有多边净额结算(也有双边净额,但不作担保交收)和逐笔全额结算方式(先不考虑代收代付)。多边净额结算情况下,中国结算是所有结算参与人的共同对手方,在T1日日终与结算参与人完成资金交收,普通的A股股票、国债、地方债和符合净额结算标准的公司债的现券交易、可转债等品种采取此方式;在逐笔全额结算方式下,中国结算对每笔证券交易独立清算,对同一结算参与人的应收资金和应付资金不轧差处理,只在交收时点上买卖双方应付资金和证券都符合要求的才完成交收,否则失败(不提供担保交收),交收期灵活,可以从实时逐笔全额到T0~Tn。逐笔全额结算要求比较高,通过上交所固定收益平台达成的私募债券转让,采取实时逐笔全额结算,就意味着资金在账上才能做。对于实时逐笔全额结算中国结算上海分公司的要求是:对于采用指定对手方交易方式成交的中小企业私募债和不符合净额结算标准的公司债等其他债券,采用实时逐笔全额结算(对于这句话的理解应该是采用指定对手方交易方式成交的中小企业私募债和采用指定对手方交易方式成交的不符合净额结算标准的公司债等其他债券,其中不符合净额结算标准的公司债主要是指只在固定收益平台交易的公司债,代码123开头,另有122开头的公司债可同时在竞价系统和固定收益平台挂牌交易)。跟其他同业沟通下来,有人也提到123开头的代码如果采取询价交易的方式成交就是T1交收资金(中国结算公司规定的交收时点是T1日16:00),如果采取指定对手方交易方式成交,那么需要T0交收资金。