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　　监管部门对退市公司违法违规行为常态化处罚，持续释放了“零容忍”信号。中央财经大学副教授、资本市场监管与改革研究中心副主任郑登津对《证券日报》表示，此举有三方面意义：首先，维护市场公平性，通过追溯退市前的财务造假、资金占用等违法行为，打破“一退了之”的侥幸心理，警示上市公司敬畏规则；其次，强化投资者保护，追责行动与资金追回同步推进，降低投资者因公司违规行为造成的损失；最后，完善市场生态，通过严查恶性违规行为，推动资本市场优胜劣汰，促进资源向优质企业集中，助力高质量发展。

　　从退市公司被处罚的原因来看，大多数公司在上市时存在违法违规行为。如龙宇股份因2023年度、2024年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，触及财务类退市指标，于2025年7月3日被交易所摘牌退市。在退市前，公司已经被证监会立案调查。根据上述行政处罚事先告知书，龙宇股份在2019年至2022年存在财务造假，此外，公司还未按规定在2022年和2023年年报中披露非经营性资金占用事项，上海证监局除了拟对公司以及相关责任人罚款合计3810万元外，还拟对公司实际控制人采取10年证券市场禁入措施。

　　随着退市常态化，退市公司投资者保护机制亟须进一步完善。郑登津表示，针对多元化退市渠道下的投资者保护，需从四方面发力：完善司法救济机制，推广示范案例，降低投资者维权成本，提高索赔效率；推动先行赔付制度化，要求退市公司控股股东或中介机构设立专项基金，优先补偿中小股东损失；强化信息披露警示，对存在退市风险的公司在退市整理期前强化风险提示，并通过集体诉讼制度增强投资者维权能力。同时，需加强投资者教育，引导理性参与退市整理期交易；加强投资者原告律师力量培育，提高投资者诉讼成功的概率。