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　　货币政策方面，中央结算公司持续为人民银行开展公开市场操作提供担保品管理服务。从2013年开始，相继为常备借贷便利（SLF）、中期借贷便利（MLF）、专项再贷款等一系列新型货币政策工具提供全方位的担保品管理，为货币政策的精准调控提供抓手。2024年，稳健的货币政策灵活适度、精准有效，中央结算公司积极响应人民银行要求，配合创设两项货币政策新工具，支持中期借贷便利担保品减免，助力畅通货币政策传导机制，保障政策精准有效实施。全年中央结算公司支持人民银行10余项货币政策工具，累计超万期操作，助力逆周期和跨周期调节，加强对经济重点领域及薄弱环节的金融支持。

　　财政政策方面，2014年，中央结算公司支持财政部、人民银行启动6家试点省市开展地方国库现金管理业务，并明确使用国债作为合格担保品。通过建立担保品管理机制，帮助地方财政部门有效管控风险，为国库资金的安全保驾护航。2015年，支持地方政府债券纳入地方国库现金管理业务合格担保品范畴。2016年，支持财政部、人民银行进一步将业务试点推展至15家省市。2017年，支持全国全面开展地方国库现金管理工作。国库现金管理业务范围已覆盖全国36个省及计划单列市。

　　2024年，中央结算公司持续助力银行间债券市场平稳运行，全年累计支持回购、借贷等业务质押担保品面额超1380万亿元，回购市场整体担保品覆盖率112.4%。同时，中央结算公司积极推动完善金融市场履约保障机制建设，不断延伸服务领域，持续为银行、证券、基金等各类市场主体提供流动性和风险管理工具，各业务序列稳步发展，担保品管理规模和应用场景持续扩容。2024年，中央结算公司首次将担保品管理机制应用于再保险领域，成功落地首单再保险质押业务，实现债券市场和再保险市场的首次互动，助力提升保险行业风险管理水平；在外币回购业务方面，首次支持澳元融资，业务参与机构首次突破百家，进一步满足外币货币市场多元化投融资需求，市场活力显著提升。

　　一方面，中央结算公司积极配合管理部门，为高级别对话建言献策，推动从国家和监管层面对人民币债券资产跨境互认予以关注和支持。2019年，中央结算公司推动“双方同意推动人民币债券成为英国市场普遍接纳的合格担保品”正式纳入第十次中英财经对话政策成果，具有里程碑意义。2023年，中央结算公司推动“欢迎和鼓励符合条件的德国经营主体积极参与中国银行间市场，使用人民币债券作为担保品”纳入第三次中德高级别财金对话成果，成为从国家层面推动人民币债券担保品跨境使用的又一重要事件。2024年，第十一次中英财金对话成果再次深化中英市场跨境担保品合作内容，为国家层面关注支持人民币债券担保品跨境应用向纵深推进发挥积极作用。

　　另一方面，中央结算公司不断加强与欧洲监管部门、基础设施及金融机构的沟通联络，联合开展跨境担保品运用交流及研究，探索建立担保品互认渠道，以高规格宣传发声推动人民币债券在国际市场上的运用。2021年，中央结算公司与国际掉期与衍生工具协会（ISDA）合作撰写的联合白皮书《使用人民币债券充抵场外衍生品交易保证金》英文版在ISDA协会官网正式发布。2023年，中央结算公司与国际资本市场协会（ICMA）合作撰写的联合白皮书《推动人民币债券担保品参与全球回购交易》中文版在第六届中债担保品国际论坛正式发布，2024年，白皮书英文版在香港正式发布。联合白皮书通过对境内外市场法律、监管、实务等层面的深入讨论，为人民币债券资产的跨境应用打开新思路，为全球市场带来新契机，进一步夯实了人民币资产跨境运用的理论基础。

　　未来，中央结算公司将进一步延展担保品管理服务价值链的广度和深度，确立国际一流的跨市场、跨区域、跨资产金融担保品管理平台，建成与中国债券市场和重要金融基础设施地位相适应的国际主要担保品管理平台，服务人民币国际化与金融开放。一是巩固担保品管理作为联通多金融要素市场的枢纽职能，引领服务价值链向细分市场延伸，发挥对多层次资本市场的建设和发展提质增效的作用。二是构建完备、顺畅的跨境担保品互认渠道，顺应人民币债券“出海”的内生动力，形成人民币债券资产国内国际“双循环”的使用格局。三是推动建立一体化的金融担保品管理体系，通过金融基础设施的互联互通和数据共享，提高效率型安全资产供给，提升担保品管理的应用效率。

　　近年来，中央结算公司在完善担保品管理服务的同时，持续推动业务制度和标准建设，夯实行业引领地位。中央结算公司创新推出的《担保品管理服务通用协议》，在文件结构、条款设置、使用便利三方面实现优化升级，进一步巩固担保品管理服务的法律支撑。此外，中央结算公司制定并发布了债券担保品管理的企业标准，并积极推动行业标准建设，牵头推进国内首个金融担保品行业标准《债券担保品管理 技术指南》编制，为国内担保品管理行业发展贡献专业经验。

　　中央结算公司通过网站、业务操作平台、新媒体等渠道全方位进行信息披露的市场服务。其中，中国债券信息网是中国债券市场的专业化信息平台，是发行人信息披露指定渠道和市场参与者获取业务信息的主要途径。为推动绿色债券规范发展，中央结算公司已上线中债-绿色低碳转型债券数据库和中英文信息门户，可供用户查询、下载绿色债券和转型债券的基础信息、环境效益信息、环境效益信息披露典型案例，了解绿债市场政策要闻、研究成果等。为配合债券市场开放整体布局，中央结算公司持续加强国际化能力建设，启动建设国际客户端，积极推进网站英文化并丰富信息含量。

　　1. 公共统计。基于公司业务数据，反映市场运行情况，帮助社会公众了解债券市场，并为债券发行人、投资者等市场参与者提供权威数据支持，助力提高市场透明度。通过近20年的积累，中债公共统计在统计数据的发布内容、发布时间等多项指标上已达到甚至超过国际先进水平。中债公共统计产品包括统计月报、债券资料、结算情况统计、基准回购利率指标等。其中，统计月报每月定期发布8张固定格式的常规统计报表和若干张专项统计报表，报表内容包括债券市场的一级市场发行、二级市场交易结算、投资人持有结构等债券全生命周期业务发生情况，受到市场普遍关注；债券资料公开展示每一只在中央结算公司登记债券的债券要素及其生命周期内相关重要信息；结算情况统计准确记录债券市场每日价量走势；基准回购利率指标客观反映回购市场流动性状况。

　　2. “我的统计”。作为中债统计数据的核心组成部分，地方政府债券发行人“我的统计”专项统计报表通过客户端向地方政府债发行人提供本地区地方政府债券的全方位数据，统计时段、预算口径、债券类型等均可由客户根据自身统计分析自由设置，提供地区债券总览、一级市场情况、二级市场情况、存续情况、付息兑付、承销团成员表现及参考信息等。中央结算公司以客户需求为导向，定期走访地方财政厅，主动挖掘潜在数据需求，每年对“我的统计”进行迭代优化，为地方财政厅的债务管理和承销团管理工作提供数据服务。

　　自1999年编制发布中国第一条人民币国债收益率曲线以来，中央结算公司全资子公司——中债估值中心围绕基准定价职能，形成了涵盖中债价格指标产品、中债风险管理指标与参考数据、中债指数、中债可持续金融、中债金融终端的产品体系。其中，以中债收益率曲线、中债估值为代表的中债价格指标产品以及中债指数已全面发展成为反映人民币债券市场价格及风险状况的基准价格指标体系，有效促进了债券公允价格形成和市场透明度的提升，其应用领域逐步从债券市场扩展至其他金融市场甚至是非金融市场，已成为国家财政政策与货币政策实施的重要参考指标，以及主管部门市场监测的有力工具，有效衔接配合了利率市场化、人民币国际化等国家金融战略的实施。中债价格指标产品在金融机构前中后台业务中有着广泛深入的应用，涵盖债券交易定价、风险管控、会计计量、业绩评估等业务环节。

　　1. 中债收益率曲线。中债收益率曲线是反映当前中国债券市场上相同信用等级、不同待偿期限利率水平的曲线族系。中债债券收益率曲线包括国债、政策性金融债券、公司信用类债券、资产支持证券等完整曲线族系。根据不同利率种类又分为到期收益率曲线、即期收益率曲线年中国第一条国债收益率曲线由中央结算公司发布。目前中债收益率曲线覆盖了中国债券市场所有债券品种和所有信用级别。截至2024年末，中央结算公司每日日终发布各类收益率曲线条，其中，到期曲线条和远期曲线条。

　　作为中债价格指标体系的基础依据，中债国债收益率曲线具有国内经济先行指标的作用，同时是各类金融资产的定价参考基准以及市场风险管理及投资业绩考核的计量参考，可用作股权类证券和国债期货等金融衍生工具定价的参考，商业银行存贷款及内部转移定价的参考和协议存款定价的参考。2004年起人民银行和财政部在定期发布的相关政策报告中持续引用中债收益率曲线和指数，以反映债券市场整体情况。2009年开始财政部代理招标发行地方政府债券以中债银行间固定利率国债曲线年原保监会将中债银行间固定利率国债即期收益率曲线年移动平均线作为保险业保险准备金计量参考。2011年开始财政部招标发行50年期固定利率记账式国债以中债银行间固定利率国债曲线年中债关键期限国债收益率曲线开始在财政部网站逐日发布。2015年12月，国际货币基金组织（IMF）批准中债3个月期国债收益率作为人民币短期债务工具代表性利率纳入SDR利率篮子，成为加权平均构成SDR利率的全球五个组成利率之一，并于2016年10月1日正式启用。

　　2016年，人民银行网站发布中债国债收益率曲线、中债商业银行债收益率曲线和中债中短期票据收益率曲线；国家开发银行、中国农业发展银行、进出口银行在其网站上分别展示中债国开债收益率曲线、中债农发行债收益率曲线和中债进出口行债收益率曲线年，发布SKY指标（上海关键收益率）。2018年，中债国债及其他债券收益率曲线在原中国银行保险监督管理委员会中英文网站发布；中债国债收益率曲线在原国债协会网站发布。2019年，首次向全球发布中资美元债价格指标产品，进一步丰富“上海价格”体系，为上海国际金融中心建设发挥积极作用；发布中债离岸人民币中国主权债及政策性金融债券收益率曲线及估值，客观反映离岸人民币债券市场情况；中债国债收益率曲线在中国资产评估协会网站发布。

　　2021年，支持财政部在网站首次公布2年期关键期限国债收益率。2022年，支持财政部发布“财政部-中国地方政府债券收益率曲线”，客观有效反映市场行情变化，为地方政府债券一级发行定价提供有效参考，有助于提高地方政府债券市场的流动性和透明度。2023年，发布以有担保隔夜融资利率的90日平均值为基准的中债浮动利率中资美元债(SOFR-90D)点差曲线；推出部分中债证券公司债收益率曲线及中债同业存单（按银行类型）估值收益率表征曲线族系；发布中债离岸人民币金融债收益率曲线年，发布中债金融行业中资美元债收益率曲线及离岸人民币公司信用债收益率曲线，进一步丰富境外债曲线族系；新增中债次级可续期产业债收益率曲线及商业银行总损失吸收能力非资本债收益率曲线，客观反映产业和金融债券细分市场价格走势。

　　中债估值产品已取得深度应用：中债估值是人民银行监测银行间债券市场异常交易的参考指标，是证券业协会及基金业协会债券市场异常交易监测的重要基准。基金业协会发布的《基金估值指引》推荐对持有的债券的净值计算可采用中债估值；会计师事务所采用中债估值作为审计标准；中债估值作为债券公允价值在担保品管理服务中应用于市值监控，包括逐日盯市，自动增补、退还等功能，并在担保品违约处置阶段作为标的债券的公允价值。中债估值还被财政部、国税总局采纳作为增值税计算中债券买入价公允价值。保险资产管理业协会发布的《保险资产管理产品估值指引（试行）》明确推荐中债-中保登保险资产管理产品估值作为保险资产管理机构及产品投资人在确定保险资产管理产品公允价值时优先使用的第三方估值数据。

　　1. 中债市场隐含评级。中债市场隐含评级是以市场价格信息为主、综合发行主体相关信息得到的债券信用风险指标，动态反映了所在市场投资者对债券的信用评价。自2008年发布以来，现已覆盖所有在岸信用类债券，每日发布中债市场隐含评级超过61000条。中债市场隐含评级可以客观及时地揭示债券信用风险的变化，填补了无评级公司评级债券的市场空白。中债市场隐含评级在客观性、时效性的基础上，又兼具稳定性的特点，目前包括商业银行、证券公司、基金公司、保险公司、外资机构等主要市场参与者在进行信用风险分析观测时，都以中债市场隐含评级作为重要参考。中债市场隐含评级具备信用风险预警、填补评级公司空白、与评级公司评级互为校验以及挖掘投资机会的作用。近年来，债券市场重大信用事件频发，中债市场隐含评级的市场关注度越来越高，也成为信用风险评价的重要参考指标。

　　2. 中债VaR（风险价值）。中债VaR值（Value at Risk）揭示在一定概率水平下，某一只债券或债券组合在未来持有期内的最大可能损失，其中CVaR（Conditional VaR，条件风险价值）反映超过最大可能损失后的平均损失。中债VaR/CVaR产品分为单债券和债券账户组合两类，提供95%和99%两个置信度，持有期固定为1天、5天和10天三个条件。中债VaR/CVaR可辅助银行类金融机构计算监管资本、度量和管理债券资产市场风险，可用于对债券投资业绩进行风险调整，同时对市场成员自建或外购软件计算的风险指标进行验证。

　　中债指数旨在客观且多角度地反映中国债券市场的走势情况，同时为投资者提供多元化的指数标的。自2003年发布首批人民币债券指数以来，中债估值中心始终致力于完善指数体系、提升指数质量、加强指数研发能力，编制了一系列能够反映市场、具备表征性和可投资性的指数。中债指数已成为中国境内历史最为悠久，应用最为广泛、产品数量最多的人民币债券指数专业品牌。截至2024年底，中债估值中心通过自有渠道和17家境内外信息商，每日对外发布1600余只指数的指标数据。中债指数成分券已实现境内人民币债券资产全覆盖，并拓展至多资产及多币种指数领域，为包括全国社保基金理事会、商业银行、理财子公司、保险机构、证券公司、基金公司、世界银行等超过300家境内外签约客户提供指数数据服务、指数授权服务与指数定制服务。

　　中债指数是表征境内人民币债券市场的重要参考指标，是债券投资跟踪标的、业绩比较基准和市场研究的首选工具，在基金产品、理财产品、结构化产品等领域均有重要应用。截至2024年末，以中债指数为业绩基准的债券型基金规模超7.67万亿元，作为投资标的的被动型债券基金规模超9425亿元，在境内债券指数基金产品市场占有率均超80%，另有挂钩中债指数的债券ETF规模突破680亿元。在理财产品领域，中债指数可作为产品的投资标的参考池、业绩比较基准或业绩比较基准的测算依据，截至2024年末，共有超过9800亿元的银行理财产品使用中债指数作为业绩比较基准，在以指数作为业绩比较基准的产品中占比超80%。除此公募资管产品外，银行结构性存款、结构化理财产品、收益凭证、收益互换、场外期权等产品也可挂钩中债指数，中债自主研发和定制指数的结构化产品累计规模已突破220亿元。除此之外，证券公司等金融机构的产品投顾业务可以将投顾策略以指数的形式应用于实际投资，保险资管类客户可通过定制指数更加准确客观的对资管产品或资产管理人进行绩效评估。

　　中债指数始终积极助力国家双碳战略落实，中债绿色及可持续发展系列指数有效表征了我国绿色债券及可持续主题债券市场的发展，为金融市场实践可持续理念投融资提供了专业化工具。目前已有多只挂钩该系列指数的公募基金、公募理财、资管计划、收益凭证等产品成功发行，多维度助力可持续类金融产品创新。截至2024年末，中债估值中心共发布中债绿色及可持续发展系列指数58只。其中绿债指数39只，碳系列指数7只，ESG指数11只，另有绿色发展主题定制多资产指数。

　　中债指数坚持将业务领域与金融高质量发展深度结合，对标国家重大战略、重点领域建设要求，积极推动指数及相关产品服务创新。截至2024年末，中债估值中心已陆续推出60余只科技创新、绿色低碳、普惠小微、乡村振兴等主题指数，为全市场提供标准化、专业化的主题指数工具箱。除中债绿色及可持续发展系列指数外，中债估值中心已发布科技创新、数字经济产业、新质生产力等主题债券指数，推动市场资源向科技创新领域倾斜，并持续拓展乡村振兴、民营小微等领域的指数布局，构建多主题、广覆盖的普惠金融系列指数，此外积极探索指数在年金投资管理中的基准应用，携手年金管理机构创设适配年金基金投资特点的基准性指数，全方位积极推动指数产品研究创新，引导金融市场对于国家战略领域的关注和支持，助力做好金融“五篇大文章”。

　　在支持金融市场高质量对外开放方面，跟踪中债指数的ETF产品先后在中国香港、美国、中国台湾和新加坡市场成功发行，多只基金成为当地市场的首发创新产品。另有多只中债指数于卢森堡证券交易所、新加坡交易所、澳门MOX交易所等离岸交易所挂牌展示。此外，中央结算公司于2017年正式成为指数行业协会（Index Industry Association, IIA）在中国境内的第一家机构成员。世界银行于2018年起使用中债利率指数作为人民币投资的业绩参考基准。中债估值中心与标普道琼斯指数（原IHS Markit）合作发布面向境外投资者的中债iBoxx联合品牌系列指数，目前已推出国债及政策性金融债系列指数及多币种信用债系列指数，包括贝莱德基金、M&G Investment在内的境外资管机构已使用中债iBoxx系列指数作为产品业绩比较基准。

　　在深耕指数编制研发的同时，中债估值中心同样坚持将指数业务不断向纵深发展，推出指数业绩归因、基金份额参考净值（IOPV）计算服务等多项指数衍生服务。中债指数于2021年推出指数业绩归因，是国内首家推出该项服务的指数供应商，中债业绩归因分析框架基于Campisi模型，覆盖所有中债估值债券，旨在精细化拆解指数收益来源，可应用于投资组合业绩归因计算、业绩归因核对、投资组合与基准指数业绩归因差异分析、公募基金和理财产品的筛选和评价等场景。中债业绩归因于2024年在基础版的基础上推出高阶版，新增国开债基准曲线及关键期限利率变动收益、曲线利差变动收益、等级利差变动收益等因子。中债估值中心于2024年4月推出基金份额参考净值（IOPV）计算服务，该服务可为债券ETF产品提供盘中实时净值参考，有助于提高债券ETF交易透明度，提升市场流动性，为债券ETF市场提供及时、有效、稳定的投资参考指标。

　　经过二十余年的努力开拓，中债指数助力市场发展与创新，获得政府部门和市场机构广泛认可。“中债指数创新与突破”荣获2018年度上海金融创新成果一等奖；“长三角系列债券指数推动债市一体化发展”被评为长三角自由贸易试验区十大制度创新案例，为金融领域唯一入选案例；粤港澳大湾区绿色债券指数项目在深圳2020年度优秀绿色金融案例评选中荣获“绿色金融支持实体经济优秀奖”；中债指数连续五年（2020—2024年）荣获《财资》中国市场“最佳固定收益指数供应商”奖项；连续两年（2022—2023年）荣获《财资》中国市场“最佳ESG指数供应商”奖项；于2023年首次获得欧洲货币旗下《期货期权世界》中国市场“年度指数供应商”奖项；于2024年首次荣获《亚洲投资者》中国市场最佳指数供应商奖项，《投资洞见与委托》中国内地市场年度最佳固定收益指数提供商奖项；《中债标准和信息产品助力粤澳债券市场融合发展》成功入选广东金融学会评选的“金融支持粤澳融合发展暨横琴建设典型案例”。

　　中债ESG系列服务，提供包括ESG评价、ESG基础信息库、ESG报告、ESG指数以及ESG定制与解决方案在内的多元化服务，向市场机构提供“一站式”ESG解决方案。中债ESG基础信息库提供公开、透明、高时效性的ESG基础数据，覆盖20种公告类型数据源和10余种公示类型数据源，包含近500个数据指标，历史数据已追溯至2017年。2022年，中央结算公司与国际资本市场协会（ICMA）联合撰写《中国ESG实践白皮书——基于发债企业和上市公司的观察》，总结中国ESG参与方的相关探索，展示中国ESG实践取得的成效，分享中国ESG相关经验，为全球深化可持续发展提供案例借鉴。

　　中债估值中心积极探索数智赋能ESG能力建设，建立标准化ESG全生命周期数据集市，切实解决ESG数据处理和应用难度大的行业痛点；深入应用大数据、智能数据采集、智能数据补全、自然语言舆情处理等金融科技，全面提升综合服务质量，支持金融机构做好五篇大文章。2023年，中债自主研发的《基于数据智能的中债ESG全景化一站式分析平台》项目荣获中国人民银行2022年度金融科技发展奖二等奖，并入选2023年度“上海金融科技优秀应用场景及解决方案”，荣获2024年第五届长三角金融科技创新与应用全球大赛金融高科技“领军企业奖”。

　　中债可持续主题信息库包括ESG风险信息库、碳中和主题信息库、乡村振兴主题债券信息库、小微主题债券信息库、科创主题债券信息库，为投资者提供从主体到资产的数据服务，满足监管报送、主题概念投研、投资标的筛选、行业研究等多元应用场景，助力金融机构防范化解可持续风险，抓住新机遇，做好“五篇大文章”。ESG风险信息库提供ESG风险指标和处罚信息，多角度衡量企业ESG风险水平，支持金融机构开展投资研究和风险管理；碳中和主题信息库提供主体碳排放信息、主体碳排放表现评价以及碳中和相关概念债券信息，覆盖境内公募信用债发行人和A股上市公司；乡村振兴、小微和科创主题信息库，充分参考借鉴相关政策及债券发行指引等文件要求，筛选含有乡村振兴、小微企业、科创等相关要素的主题债券，为特定主题相关的企业发展和项目研发运营资金支持情况提供统计数据，满足主题投资、标的筛选、统计研究等多元应用场景，提升金融服务实体经济质效。

　　中债应对气候变化解决方案旨在为金融机构提供开展气候投融资、管理气候风险的数据基础，为监管部门全面掌握相关情况、制定政策提供支撑。金融机构碳核算支持工具依据我国权威碳排放核算指南设计，数智化整合企业信息，提供债券发行人和上市公司碳排放披露和核算结果，助力金融机构应对企业碳排放数据披露率低的困难，提升金融机构投融资碳排放核算的便利度、一致性和可比性，入选2024金融街论坛年会“十大成果”。联合全国碳排放权注册登记机构研发企业低碳转型能力评价，引导资金不断流向低碳转型领域。

　　持续深耕可持续金融能力建设，着力开展中国可持续制度建设研究。中债估值中心积极配合监管部门开展国际可持续披露准则在中国的适用性评估和中国企业可持续信息披露能力调研，配合财政部起草《企业可持续披露准则——基本准则（征求意见稿）》，提供多项基础性研究成果。推动《债券发行人环境、社会和治理评价框架》国家标准成功立项，在人民银行指导下，组建工作组并推动形成征求意见稿，全面支持中国可持续相关标准建设，为政策落地做好技术储备。积极打造可持续能力建设平台，平台由准则解读、问卷披露、行业示范、最新动态四大模块组成，支持多类型企业对财政部、国务院国资委、京沪深交易所等多套可持续披露要求的一键填报，助力企业可持续信息披露能力提升。

　　目前，商业银行、理财子公司、保险资管、券商、基金、境外机构等各类金融机构已开始运用中债可持续金融服务进行相关业务布局，相关工作成果得到了市场的广泛关注和认可。中债可持续金融服务也先后荣获了管理部门、地方政府以及国际知名媒体颁发的多个金融创新奖项，包括深圳2020年度优秀绿色金融先锋创新奖、2020年度上海金融创新成果奖三等奖、2022年度国际金融论坛（IFF）全球绿色金融创新奖、2022年“上海自贸试验区第十一批金融创新案例”、2022年度《环境金融》“亚洲ESG年度供应商”、2023年度《环境金融》“亚洲年度ESG研究”奖、《财资》2022年度、2023年度中国市场“最佳ESG指数供应商”奖、《金融时报》2023金融支持乡村振兴优秀案例、2024年《投资洞见与委托》“最佳ESG数据提供商”、《中国金融传媒》“绿色金融实践典范案例”。

　　截至2024年底，中债DQ金融终端提供中债估值、收益率曲线、指数报告、发行定价工具、实时收益率、经纪商行情、国债市场观察、发行人报告、指数计算器、中债ESG评价等40余个功能模块，提供包含中债价格指标、市场数据、分析工具、产品资讯在内的多维服务内容，覆盖债券一级发行、二级交易、投研风控、指数投研、可持续投研等主要业务场景。2023年2月，中债DQ金融终端App正式在手机应用商店上线，实现了电脑端和移动端的双平台服务。中债DQ金融终端已服务超4千家机构的2万余名用户，包括银行、证券公司、基金、保险公司等各类市场参与主体，成为辅助金融市场固收业务数字化转型和风险管理的重要解决方案。

　　一级发行场景下，中债DQ金融终端通过“一级发行、发行定价工具、债市日历”等功能模块，为用户提供“新券查询、定价试算、结果跟踪”的一站式解决方案。一级发行包含“发行日历、发行统计、发行明细”三个页签，其中，“发行日历”展示的新券信息，能够独家关联该债券的“中债一级SPPI”判断结果，支持一键链接跳转至该债券条款下的发行定价分析功能，帮助用户高效完成新券分析工作。发行定价工具依托中债估值核心方法论和内置业务参数，为金融机构及公司信用类主体提供公允可靠的债券定价参考，助力一级市场用户精细化测算发行成本、提升定价效率，是中债方法论工具化的典型体现，获得市场成员的广泛应用。债市日历提供覆盖债券全生命周期的相关事件类数据展示，满足用户债券动态跟踪需要，助力实现债券存续期的高效管理。

　　二级交易场景下，中债DQ金融终端通过“经纪商行情、实时收益率、国债期货行情”等功能模块，为用户提供“全面、及时、准确”的市场价格信息，助力提高市场透明度和价格发现效率。经纪商行情是中债DQ金融终端首个上线的债券市场行情展示功能，经过多个版本迭代优化，已完成“经纪商行情、单券-经纪商行情、经纪商成交统计、行情矩阵、到价提醒”五大功能模块建设，满足市场成员对经纪商行情多场景、个性化信息获取需求，切实提升了债券市场行情服务的安全性、稳定性和可靠性，得到了管理部门肯定和市场成员的积极评价。实时收益率作为日内实时价格统计指标，涵盖境内人民币国债、地方政府债券、开发性金融债券和政策性金融债券、高等级同业存单、金融债券以及主要信用债品种，覆盖关键期限及个券收益率，每5分钟发布一次，能够及时有效反映市场波动情况，为债券交易和风控提供时效性较强的价格参考。国债期货行情在展示四个品种国债期货实时行情的同时，直连中债金工公式库引擎服务，实时逐笔计算可交割券的期货隐含收益率、IRR、净基差等衍生指标，逐日计算主力连续合约自该品种上市以来的全量历史最廉券期现指标，助力挖掘更多市场有效信息，辅助投资交易方向研判，满足专业投资者对市场行情深度分析的需要。

　　投研风控场景下，中债DQ金融终端通过“收益率曲线、信用债透视、组合管理”等功能模块，为用户提供“投前、投中、投后”管理服务，辅助进行投资策略制定和风险防范。收益率曲线包含“收益率概览、期限结构、日期变动、利率走势、自定义曲线”五个页签，依托终端产品的灵活选择、便捷查询和数据可视化优势，为用户提供更好的中债收益率曲线数据查询服务。其中，“收益率概览”矩阵式展示中债收益率曲线数据，支持一键查看历史分位水平、期间变动情况，助力用户高效得出分析结论。“自定义曲线”与中债收益率曲线编制方法一致，曲线年，能够联动“期限结构”功能，支持与中债收益率曲线对比分析，满足用户对发行主体的完整期限结构分析需要。信用债透视提供“中债市场隐含评级”变化综合页面，总览全市场中债市场隐含评级变化情况，直观展示年度隐含评级迁移矩阵，分行业和区域统计隐含评级调整情况，为用户把握市场整体信用风险变化、监测行业和区域风险状况提供有力工具。组合管理是基于中债估值中心专业的金工能力，提供包含持仓分析、业绩分析、风险分析等核心功能为一体的用于辅助债券投后管理的模块。其中，“持仓分析”提供持仓债券明细、多维度持仓成分统计，组合现金流测算等多项功能，通过图表直观展示当前损益和组合结构，方便用户及时、准确了解组合当前状况；“业绩分析”提供组合历史收益表现，全面展示超额收益、历史波动率、夏普比率等常用收益/风险比率指标。提供Campisi和Brinson两套模型支持的债券组合业绩归因，帮助用户精确拆解收益来源、评估组合绩效；“风险分析”提供组合层面风险计量指标，基于久期法和重定价法两种模式提供敏感性测试功能，精确测算曲线平移和信用利差变动所产生的敞口损益变化，帮助用户有效预估组合风险。

　　指数投研场景下，中债DQ金融终端通过“指数报告、指数筛选、指数计算器、业绩归因”等功能模块，为用户提供“看、选、建、用”等维度应用，进一步延伸中债指数产品价值链。指数报告从基本信息、最新动态、风险收益、样本券等多个维度详细描述中债债券指数，并提供指数和成分券业绩归因功能，方便用户更好跟踪指数表现，了解指数风险收益状况和收益来源，助力投资者高效选取分析业绩基准和跟踪标的。指数计算器使用中债指数编制方法论，提供近20个指标因子用于样本券筛选，帮助用户基于自身偏好灵活构建自定义指数，可用于机构内部业绩基准和投资策略制定参考。计算器支持导入文件等方式构建指数方案，提供长达5年的回测时长。指数方案可接入组合管理模块，方便用户了解策略历史表现，提供策略调整依据。

　　可持续投研场景下，中债DQ金融终端通过“可持续主题债券、中债ESG评价、单券-绿债要素”等功能模块，为用户提供“市场、主体、个券”完整生态链的绿色债券投资分析工具，助力绿色金融和可持续发展目标的实现。可持续主题债券包含“绿色债券、碳中和主题债券、乡村振兴主题债券、小微主题债券、科创主题债券”五个主题数据库，其中“绿色债券”提供“中债投向绿”与“贴标绿”两个维度的绿债市场数据统计，以及迅捷的市场信息和专业研究报告，多方位展现绿债市场发展。支持多条件绿债筛选查询，提供募集资金投向项目环境效益数据，为绿债投资分析提供数据基础。中债ESG评价全面展示近10000家境内公募信用债发行主体和A股上市公司ESG表现评价。针对每家主体提供E、S、G三项下细分维度的评分和行业排名参考，支持多家发行人或不同行业间ESG表现对比，可自定义权重试算ESG评分。同时提供基础指标数据库，便于用户准确、完整、及时获取ESG底层信息，挖掘真正践行ESG准则且表现优异的主体。

　　中债DQ金融终端是中债估值中心持续深化金融科技赋能，以创新驱动数字化转型的重要建设成果，在行业内已形成示范效应，先后荣获了多个奖项：2023年3月，“中债估值DQ系统及应用技术服务”通过上海市科学技术委员会专业评审，被认定为上海市高新技术成果转化项目；2023年12月，中央结算公司依托中债DQ金融终端等数字化建设项目，荣获金融时报社“中国金融机构金牌榜金龙奖——年度最佳数字金融创新机构”；2024年11月，《中债DQ金融终端创新优化》项目在第十八届“振兴杯”全国青年职业技能大赛职工组专项赛（创新创效竞赛）全国决赛中荣获银奖。

　　制定中债-绿色指标体系，打造环境信息披露标准。中央结算公司基于《绿色债券支持项目目录（2021年版）》，深入研究不同行业绿色项目的环境影响，结合实际披露情况，于2021年4月试发布“中债-绿色债券环境效益信息指标体系”（简称中债-绿色指标体系）。这是国内首次针对“203+2”个细分行业制定的定量分析指标体系，实现了环境效益的可计量、可检验，有助于增强绿色债券环境效益信息披露的规范性和准确性。2023年，中央结算公司牵头编制的深圳市地方标准《金融机构绿色投融资环境效益信息披露指标要求》发布，在全国率先将中债绿色指标体系拓展应用于绿色资管领域。2024年，中央结算公司牵头编制的《绿色债券环境效益信息披露指标体系》发布，是全国首个绿色债券领域金融行业标准，为绿色债券环境效益信息披露提供了统一、科学的指标体系；中央结算公司牵头编制的《粤港澳大湾区绿色债券环境效益信息披露指标规范》团体标准发布，是粤港澳大湾区首个绿色债券领域标准，促进大湾区绿色金融标准统一和跨境投融资活动开展。

　　建设中债-绿色低碳转型债券数据库，强化数据信息服务。为向市场全方位展示绿色低碳转型债券环境效益信息，中央结算公司基于中债-绿色指标体系，打造国际首个集中展示绿色低碳转型债券环境效益信息数据的数据库，系统展示债券募集资金对环境的贡献，为市场参与各方提供量化的环境效益数据参考。2021年起，中央结算公司深入分析全量“投向绿”债券，从募集说明书等信息披露材料中采集、分析、入库债券的环境效益信息数据，综合运用大数据架构与人工智能技术，实现了绿债环境效益数据智能化管理与可视化展示，为用户提供绿债数据查询下载、智能统计分析与多维图表浏览等功能1。2024年，中央结算公司升级发布中债-绿色低碳转型债券数据库。目前，中债绿色低碳转型债券数据库已覆盖境内外绿色、转型、可持续发展挂钩债券6000余只，涉及债券发行规模超12万亿元，为用户提供债券全生命周期基础信息及环境效益数据下载、绿色项目环境效益测算、多维度环境效益数据统计等功能。

　　为适应境外机构投资境内债券的需要，2010年8月中国人民银行发布《关于境外人民币清算行等三类机构运用人民币投资银行间债券市场试点有关事宜的通知》（银发〔2010〕217号文），也由此开启了境外机构参与境内债券市场的全球通入市模式。该模式下，境外机构直接在中央结算公司开立债券账户，通过“中央确权+结算代理”形式进入银行间债券市场2。2011年，人民币合格境外机构投资者（RQFII）境内证券投资试点开启。2013年，RQFII试点范围扩大，投资比例进一步放宽。2015年，境外人民币业务清算行和境外参加银行获准开展债券回购交易。境外央行或货币当局、国际金融组织、主权财富基金入市简化为备案制，取消额度限制，并且投资范围从现券扩展至回购、借贷、远期、利率互换、远期利率协议等交易。到2015年末，境外机构通过全球通直接持有债券规模达7500多亿元。

　　2016年2月，中国人民银行〔2016〕3号公告允许各类金融机构投资银行间债券市场，开展债券现券交易以及基于套期保值需求的债券借贷、债券远期、远期利率协议、利率互换等交易，并取消额度限制。3号公告丰富了合格境外投资者类型，进一步便利了境外投资者备案入市，是中国债市开放的重要里程碑，中国债券市场由此步入全面开放阶段，全球通模式驶入快速发展轨道。2017年，外汇衍生品市场向境外机构开放；香港债券通落地，为境外中小投资者补充间接入市途径。

　　2019年以来，银行间债券市场陆续推出一批灵活便利政策。2019年，国家外汇管理局取消QFII/RQFII投资额度限制；中国人民银行、国家外汇管理局允许同一境外主体QFII/RQFII和直接入市渠道下的债券进行非交易过户。2020年，国家外汇管理局放宽了银行间债券市场直接投资模式下的外汇风险对冲的限制；中国人民银行、国家外汇管理局明确并简化境外机构投资者境内证券期货投资资金管理要求；实现入市开户流程电子化，落地特殊结算周期T+N（N≥4）结算，推出循环结算机制3，支持延长交易时间，提高业务效率和操作灵活度。2021年，中国人民银行简化境外机构入市备案要求，明确同一境外投资者的不同非法人产品、通过不同入市渠道均只需使用新版备案表以机构名义备案一次；国务院常务会议决定延长境外机构投资者投资境内债券市场免征企业所得税和增值税政策至2025年末，更好便利和鼓励境外投资者参与银行间债券市场。2022年，发布《关于进一步便利境外机构投资者投资中国债券市场有关事宜的通知》，允许银行间债券市场的投资者直接或通过互联互通的方式参与交易所市场；发布《境外机构投资者投资中国债券市场资金管理规定》《关于境外机构境内发行债券资金管理有关事宜的通知》，统一规范境外机构投资者投资中国债券市场以及境外机构境内发行债券的资金管理等要求。2023年，中国人民银行制定实行《内地与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行办法》，“互换通”正式落地，境内外投资者可通过香港与内地基础设施机构连接，参与内地银行间金融衍生品市场。

　　2019年11月，南京东南国资投资集团有限责任公司面向上海自贸试验区和境外成功发行10亿元人民币企业外债，为首单上海自贸试验区离岸企业债券；2020年1月，该只债券成功在中华（澳门）金融资产交易股份有限公司（MOX）挂牌上市。2021年2月，普洛斯（中国）控股有限公司作为首家境外主体，发行首单自贸区离岸美元债，并于香港定价发行，在MOX挂牌交易。2022年10月，上海临港经济发展（集团）有限公司成功发行全球首单双币种绿色明珠债，并于海外双交易所挂牌；12月，交银金融租赁有限责任公司成功发行首单金融机构ESG明珠债。2023年，明珠债累计规模突破千亿。实现常态化二级市场现券结算，引入托管人代理机制等多项创新，形成良好市场环境；发行首单应用区块链簿记建档的明珠债，实现定价配售数据不落地传输，创新融合区块链发行技术与跨境融资。“上海自贸区离岸债券（明珠债）业务创新”项目获评“上海金融创新成果奖”二等奖。